東芝(Toshiba)存儲器事業(yè)股權(quán)出售案引起全球業(yè)界關(guān)注，目前雖然傳出首輪是由西數(shù)(WD)、鴻海、SK海力士(SK Hynix)、博通(Broadcom)和銀湖基金(Silver Lake Partners)出線，但日本政府也積極組成國家隊救援，使整件收購案仍在未定之天。在此之際，日本經(jīng)濟新聞(Nikkei)也提出日本政府是否大小眼的質(zhì)疑。

報導指出，2012年日本DRAM大廠爾必達(Elpida Memory)聲請破產(chǎn)時，未見當時日本執(zhí)政黨民主黨以“避免技術(shù)外流”的名義阻止陸資企業(yè)收購。如今日本政府卻決定出手營救東芝，不免讓業(yè)界質(zhì)疑是否雙重標準。?

DRAM重要性不亞于NAND Flash　技術(shù)外流情況難避免

報導認為，DRAM之于國防技術(shù)，特別是對提升火箭發(fā)射的精確度而言，重要性并不遜于NAND Flash，甚至還更重要。但日本政府前后不一的態(tài)度，恐難凝聚日本企業(yè)的力量挽救東芝存儲器事業(yè)。

再者，將東芝留在日本企業(yè)手中，也難完全杜絕技術(shù)流出。以1990年代三星電子(Samsung Electronics)為了提高存儲器工廠良率為例，當時便挖角了許多日本電機大廠技術(shù)人員。而目前大陸將半導體產(chǎn)業(yè)定調(diào)為國家發(fā)展重要基礎(chǔ)后，也開始向全球的優(yōu)秀人才招手。

報導引述某人力仲介業(yè)者的說法指出，陸方為吸引東芝技術(shù)人員，開出只要在3年內(nèi)協(xié)助半導體廠運作，便可獲得1億日圓(約91.7萬美元)報酬的條件，已讓東芝存儲器主力廠四日市工廠員工人心浮動。

半導體產(chǎn)業(yè)獲利落差大　業(yè)界恐卻步

半導體是特殊產(chǎn)業(yè)，每3~5年會出現(xiàn)一個景氣周期。然而即使是在景氣暢旺時獲利豐厚，一旦景氣低迷，龐大的投資負擔都可能危及公司營運。這也是讓NEC、日立制作所(Hitachi)、三菱電機(Mitsubishi Electrics)等大廠相繼結(jié)束半導體事業(yè)的原因。

目前智能型手機的大容量規(guī)格趨勢及數(shù)據(jù)中心需求擴大雖讓NAND Flash相當搶手，但市場認為，半導體制造設(shè)備業(yè)者的訂單金額成長已開始出現(xiàn)停滯，因此預估熱況只能維持到2018年3月，屆時將對東芝存儲器脫售一案帶來負面影響。

再者，業(yè)界龍頭的三星除了開始評估降低NAND Flash售價外，同時拉高DRAM價格，企圖在半導體市場取得完勝地位。

東芝希望能在6月底召開股東大會前選出釋股對象，但對于出售金額，同業(yè)業(yè)者評估價值應(yīng)不超過1兆日圓。東芝同時開出希望買方能承諾保留日本國內(nèi)工廠、維持員工等條件，無不讓這樁全球關(guān)注的釋股案增添難度。

盡管日本官方至今已接觸至少10間以上的日本企業(yè)，其中富士通(Fujitsu)、富士軟片控股(Fujifilm)已開始檢討評估外，在歷史上與東芝有極深淵源的三井集團(Mitsui Group)旗下企業(yè)也紛紛入列出資金主名單。

但對于亟需變現(xiàn)的東芝而言，日本官方整合的進程緩慢。而且這樣的組合究竟能否成功留住東芝存儲器技術(shù)，質(zhì)疑聲浪始終未見平息，畢竟半導體事業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗相當特殊。

再從資金面來看，日本政府目標從企業(yè)及官方背景的基金集資超過5,000億日圓(約46.3億美元)，避免東芝存儲器3分之1以上的股份外流。若以該筆金額均分，依照目前有意考慮的企業(yè)數(shù)計算，仍需負擔約100億日圓，加上半導體產(chǎn)業(yè)業(yè)績表現(xiàn)起伏甚大，很難讓企業(yè)說服股東同意相關(guān)投資，更不用說這些考慮參與的業(yè)者主力事業(yè)可能還與半導體無關(guān)，因此能否順利籌資還有許多變數(shù)。?